新年首个来去日盘后文爱 剧情，A 股市集迎来利好。

1 月 2 日傍晚，中国东谈主民银行发布公告称，凭据参与机构需求情况，央行启动了第二次互换便利操作，并于 1 月 2 日完成招标。本次操作金额为 550 亿元，收受费率招标格局，20 家机构参与投标，最高投标费率 30BP，最低投标费率 10BP，中标费率为 10BP。而这距离 2024 年 12 月 31 日央行公告将开展第二次互换便利操作只是昔时了两个当然日。

逐日经济新闻

同日，股票回购增抓再贷款落地关系计谋也迎来了优化。有音问称，金融惩办部门将肯求股票回购增抓贷款需承担的最低自有资金比例降到 10%，进一步镌汰参与门槛，舒缓借款东谈主资金压力。

机构参与成本更低

从央行的操作来看，第二次互换便利操作不仅落地时代快，何况从范畴上普及了第一次。

央行第一次互换便利操作，发生在 2024 年 10 月。当年 10 月 10 日，央行发布公告称，决定创设证券、基金、保障公司互换便利，支抓合适要求的证券、基金、保障公司以债券、股票 ETF、沪深 300 因素股等钞票为典质，从中国东谈主民银行换入国债、央行单据等高档第流动性钞票。10 月 18 日文书讦扬启动证券、基金、保障公司互换便利操作。10 月 21 日，央行公告完成互换便利初度操作，操作金额 500 亿元，中标费率为 20BP。中金公司已毕了互换便利下的首笔质押式回购来去，好色电影院质押券为 2024 年第一期互换便利央行单据。

两相对照可知，本次除了范畴较前次扩大 50 亿元除外，中标费率也镌汰了 10BP。此外，中国结算特批为互换便利质押登记降费，参与机构的成本大幅下降。

凭据中国结算 2025 年 1 月 2 日发布的见知，为支抓建立增强成本市集内在分解性长效机制，更好工作保障市集机构参与证券、基金、保障公司互换便利业务，中国结算决定对参与互换便利业务的证券、基金、保障公司触及的证券质押登记费执行减半收取的优惠方法，其中港股通证券质押登记费按所质押股数（份额）为基础收取。

从当今的情况来看，互换便利参与机构的"后备军"实力也很苍劲。2024 年 12 月 31 日，证监会示意，在首批 20 家参与机构基础上，凭据分类评价、合规风控等要求增选了 20 家参与机构，造成 40 家备选机构池。每批次操作时，凭据意向参与范畴筛选出 20 家傍边的机构参与央行招标操作。

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券商：跨年行情可期

2025 年 1 月 2 日，市集传来对于股票回购增抓再贷款进一步优化的音问。有媒体报谈称，对于上市公司和主要鼓舞反应的自有资金匹配压力大的情况，金融惩办部门将肯求股票回购贷款需承担的最低自有资金比例降到 10%，即金融机构最多可对回购增抓骨子金额的 90% 给予支抓，镌汰参与门槛，舒缓借款东谈主资金压力。此外，对于股票回购增抓贷款的风控要求，金融惩办部门允许上市公司和主要鼓舞以其抓有的其他股票进行质押，进一步镌汰市集主体获贷难度和成本，金融机构可自主决定放款要求和担保要求。同期，计谋也明确饱读动以信用格局披发股票回购增抓贷款。

从成本市集走势来看，2024 年 10 月 21 日，初度互换便利操作时，上证指数以小涨 0.20% 报收，收盘货位为 3268.11 点，今日驱动区间为 3239.10 点至 3300.66 点。后来上证指数两次上攻至 3500 点傍边干与激荡。2025 年 1 月 2 日，上证指数下降 2.66%，收于 3262.56 点。两个时代点，上证指数点位险些竣工一致，那么后市将奈何演绎？

东莞证券指出，预测后市，算作"十四五"策划的收官之年以及外部冲击不细目性较大的一年，2025 年的经济稳增长诉求愈加首要，因此中共中央政事局会议与中央经济职责会议定调愈加积极，重叠化债配景下地点政府有望如释重任，2025 年的计谋发力空间进一步盛开，自 2024 年 9 月 24 日后的第二轮计谋加码有望奋发于相沿经济企稳复苏，预计后续市集在顿然修整后，或链接向演出绎，跨年行情值得期待。

万联证券则指出文爱 剧情，现时 A 股市集投资者厚谊处于确立阶段，交投热度的回升需要提振市集信心、迷惑中长久资金入市等计谋成果进一步走漏。2025 年市集有望陆续激荡上行的走势。提议关怀：一是被迫指数基金抓续扩容，关怀配置机遇；二是事迹证据端庄的大盘蓝筹股有望链接受益；三是科技成长板块中获得技能冲破、需求预期延长的细分鸿沟。

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