“到处王人是垃圾、树木和灌木丛，莫得电，唯有填塞的黑烟，就像是末日还是来临。”在好意思联社的报谈中，一位在好意思国加州洛杉矶大火初期撤除确当地住户如斯描绘我方看到的征象。

而整整一周已往了，火势仍在蔓延，致使可能因为行将到来的季节性强风而变本加厉。在这场被加州州长加文·纽森称为“好意思国有史以来最严重”失火中，已有至少24东谈主逝世、23东谈主失散，进步9万住户被动弃家出逃，根据地产数据分析机构CoreLogic的最新统计，当地已有近16000余处房产受损，光营业和住宅物业重建成本就接近148亿好意思元。摩根大通分析师Jimmy Bhullar此前暗示，失火形成的总亏蚀可能高达500亿好意思元，其中包括200亿好意思元的保障理赔亏蚀，推断将远超2018年加州天国镇大火创下的125亿好意思元保障理赔亏蚀记载。

天然当今对几处失火的起因还莫得巨擘探访论断，但当地少雨、干燥的环境重叠历史级的强风被巨额以为是导致大火飞快蔓延的枢纽原因。天灾激勉相关内行变暖、步地危机磋议的同期，“东谈主祸”的要素也被要点怜惜，而就像在此前数次野火、飓风事件中一样，电力公司再次被视为“嫌疑东谈主”遭到告状，在这背后，好意思国电力设施老化的逆境和新基建刺激缠绵鼓动慢慢的近况也再次突显。

一把大火烧去600亿市值

据路透社报谈，当地期间1月13日，好意思国南加州爱迪生电力公司遭到多告状讼，当地遭受财产亏蚀的住户指控该公司的电力设施激勉了伊顿大火（这次加州洛杉矶大火主要包括多起限制较大的失火，最早发生也最为严重的是帕利塞兹失火；伊顿失火是第二场大火，始于帕萨迪纳近邻的伊顿峡谷，蔓延后已遮蔽近60平日公里地皮，划定率仅33%）。

在诉讼中，多项眼见者提供证词和视频、图像字据，称南加州爱迪生公司一座输电塔底部动怒是伊顿大火的“罪魁首恶”。诉讼还指控该公司此前就知谈其老化的设施有激勉失火的风险，但从未积极调整、更新。在失火发生后也存在调整、管制不力的问题，有多处电力基础设施未实时断电。

一位Instagram博主拍下了伊顿峡谷输电塔动怒的视频，这篇博文划定当今已有超75.4万赞，留言1.5万余条

尽管南加州爱迪生公司在诉讼及磋议新闻爆出后病笃回复，称公司正在探访失火原因，并暗示未在伊顿失火发生时发现任何开采绝顶气象。但显著这些说法并未得到公论招供，不仅酬酢平台上责问声息约束，消极情谊也蔓延到成本阛阓，1月13日当日，其在纽交所上市的母公司爱迪生国外股价暴跌11.89%。而在失火发生的这一周内，其股价从接近80好意思元跌到了57.27好意思元，累计跌幅近27%，市值挥发超80亿好意思元（近600亿东谈主民币）。

爱迪生国外是好意思国TOP10级别的电力公用作事巨头，天然与爱迪生本东谈主并无成功关系（因专利授权缘故，19世纪末20世纪初的许多电力公司王人以“爱迪生”定名），但历史相似堪称悠久，其前身是1886年以来加州地区多个微型电力公司，经统一收购后，于1909年发达以南加州爱迪生公司的实体进行策划，主要干事区域即南加州地区。历史上，该公司还曾与加州电力公司统一。

大香蕉

21世纪以来，该公司愈发强调清洁动力转型，握续加大对太阳能、风电、储能等新动力产业的布局。2023年营收达16.3亿好意思元，盈利1.825亿好意思元。该公司官网称自身是“好意思国最大的电力公司之一”，单以营收限制计，其与杜克动力、NextEra的差距仍在10亿好意思元以上，但也踏实排在好意思国动力电力企业的前十名，在好意思国企业500强中也能排在240名足下。

值得一提的是，在奥巴马政府片晌担任过商务部长一职的约翰·布赖森（2011年10月-2012年6月），曾在该公司任董事长兼CEO长达18年之久，也主导了其动力转型战术。2024年，爱迪生国外因当地电价上调收益颇丰，在超预期利润的刺激下，券商B of A Securities对其设定的指标价一度高达94好意思元。但在近期的接连大跌后，该公司行情也已转被看衰。

杰富瑞在1月9日发布的一份研报中请示称，连年来好意思国发生的大失火均与电力基础设施相关，也给磋议电力公用作事公司带来了一系列包括财务、法律问题在内的首要打击，而在失火中受损的电力表露和其他系统设施，以及高额的保障赔付，王人增多了这些企业的潜在成本，导致其盈利智商下落。尤其当这些企业的欠债因失火超出税后欠债上限时，其股票就会面对极大风险。

诉讼、停业与救赎

除了南加州爱迪生公司，手脚好意思国最大的市政公用作事机构之一，洛杉矶水电局（LADWP）也在这场大火中伊人网屡遭月旦，该机构被指未推行“在遇到偏激强风时主动关闭部分电力系统”的安全规程，还因未妥善管制当地枢纽水库的水源，导致火势蔓延时消防给水不及而遭到告状。

实质上，连年来好意思国的电力巨头们已成为“被告席”上的常客，其中最引东谈主可贵的两类诉讼等于失火与铩羽。

从2018年加州天国镇大火到2023年夏威夷毛伊岛大火，数个电力巨头因输电表露、设施管制不善激勉失火而面对高额赔付。

2019年1月，年营收进步200亿好意思元、堪称“每20个好意思国东谈主就有一个享用自身供电”的太平洋煤气与电力公司，因无力背负失火导致的超300亿好意思元潜在抵偿而央求停业，成为好意思国历史上最大也最复杂的公用事公司业停业案。2020年7月，这家公司在责罚了数告状讼，支付进步54亿好意思元资金并拿出22.19%的股票用于赔付失火受害者后（所有约135亿好意思元），最终退出了停业门径。尔后，该公司从公司总部地址到管制层均“回天之力”，坐褥安全和动力转型也被放在了更枢纽的位置上。

而在2023年8月毛伊岛大火后，股神巴菲特的伯克希尔旗下的夏威夷电力实业公司相似资历了被控设施老化、管制不善激勉失火—股价大跌—面对高额赔付而濒临停业的“脚本”。

只不外，比较之下，夏威夷电力似乎“行运”得多，不仅最终免于停业，还在失火近一年后的2024年7月，因远低于预期的40亿好意思元赔付金额，而再度成为了热钱追捧的对象，股价10天之内疯涨127%。不外，尔后该公司股价再度回落，未决的赔付程度仍给其功绩握续带来压力。而手脚过旧事故的“救赎”和幸免下一次晦气的准备，电力巨头们还要用更多的预算来补上安全间隙。就在加州大火蔓延的同期，夏威夷电力也在1月13日发布了一项“电网安全缠绵”，缠绵在三年内讧资4.5亿好意思元用于排斥失火隐患。

毛伊岛大火后于今夏威夷电力实业公司的股价走势

不外，关于投资者来说，往年踏实带来收益的电力公用作事公司愈发成为了“风险方向”。在旧年巴菲特的致股东信中也提到，步地变化、天然灾害约束推高电力公司的成本，监管环境也愈发趋严，不少企业面对着零利润和停业的威逼。他还坦诚，我方在伯克希尔·哈撒韦动力公司（BHE）等电力作事投资方面“可能犯了一个代价崇高的特别”。

时间变局下的举步维艰

除了内行变暖带来的偏激天气频次增多外，基础设施老化被以为是好意思国公用电力作事面对的主要难题之一，也被视为数次失火背后难以责罚的“病根”。

在电力培育方面，好意思国事完全的先发国度，这亦然其电力巨头动辄就有百年以上历史的起因。不外，跟着期间的推移，该国包括电力、铁路、口岸、电信等在内的往日发轫内行的基培育施，王人面对老化问题。连年来，好意思国智库对外关系委员会（CFR）在内行基建排行中还曾把好意思国排在十名开外的位置。

而设施老化带来的除了失火隐患，还有停电、断电等问题，2021年冬天，好意思国中部、南部包括动力大州得克萨斯州在内，多个州的电网无法应付寒流带来的暴雪和冰雹，导致大面积停电、停水，涉及400余万东谈主。“电荒”还导致部分地区电价飙升，当地坐褥生涯受到严重影响。

商量机构Frost&Sullivan此前的一份调研陈诉还指出，即使不议论偏激天气，好意思国工营业电力供应的可靠性连年来也在握续恶化，尤其是2020年，调研中受5分钟以内断电影响的公司的数目和资历每月或每每停电公司的数目占比王人进步40%，同比翻了一倍。陈诉还同期指出，电网设施的老化是问题的要道，念念要晋升供电可靠性，就要升级电网设施。

天然在电力基建问题愈发受到公论怜惜，并成功影响经济民生的情况下，好意思国两党王人宗旨彭胀电网投资和更新电力基建，但根据CFR的分析，债务背负较重又承担基建开支大头的州政府，在新基建缠绵上与联邦政府存在较大永诀，导致许多筹备无法落地推行。此外，两党对包括电力投资在内的基建刺激缠绵旅途也有不同主义，民主党倾向采选政府主导、成功拨款的模式，共和党则强调饱读吹私东谈主部门投资等愈加阛阓化的时势，这也让磋议政策的出台阻截重重。

2021年拜登上台以来，屡次推动数十、上百亿好意思元的拨款，以推动电网扩建、更新，但从其任期首年2.3万亿好意思元“新基建”缠绵无法结束共鸣，遇到大幅缩水运行，这些政策永久方法维艰。划定旧年大选期间，拜登政府还曾推出过一项“联邦—州当代电网发展倡议”，旨在更新电网，缓解停电问题，同期推动清洁动力转型，但其中包含的21个州均为民主党势力占优的“蓝州”。

行将在1月20日发达宣誓赴任的特朗普，在大选中曾经暗示将任性推动基础设施培育，不少机构也据此在开年瞻望中预测好意思国将开启新一轮电力投资大周期。关联词，议论到特朗普上个任期曾同意的1.5万亿-2万亿好意思元基建缠绵最终不知晓之，新一届政府的实质政策进展和服从仍有待不雅察。

要是说党派永诀极化仅仅固有气象的一种蔓延，那么以新动力、AI为记号的时间变局，则无疑为好意思国电力作事带来了更大的冲击。

新动力的发展除了给电网消纳、运行带来更大压力外，还导致了电力公用作事畛域的铩羽激增。

步地畛域探访媒体Floodlight在2024年3月的一篇报谈中指出，一些具有把持地位的电力公用作事公司约束选拔欺瞒、行贿动力监管机构的时势，以在动力转型中接管利益，近五年来，已有至少七家电力公司受到指控，相应地，七名涉事高管（及部分官员）也已认罪或被联邦告状。

这些公司通过糊弄新动力补贴、用钞票沟通成心自身的法案通过、过度想象电力系统等牟利，多起案件形成的征税东谈主亏蚀以数十亿好意思元计。与此同期，动力转型和电网更新自身也受到负担。

而在AI改进爆发后，踏实多年的好意思国电力市景色临需求激增的问题，仅2024年上半年，该国公用作事限制发电装机容量同比增长率即蹿升至21%，其中很大比例的增量王人来自数据中心。波士顿商量公司曾预测，到2030年，好意思国数据中心的电力阔绰将较2022年增长三倍之多，马斯克、黄仁勋、奥尔特曼等好意思国新兴产业的“风浪东谈主物”也王人曾请示AI面对供电不及的问题。

实质上，除了对电力系统、电力阛阓带来系统性冲击外，AI改进对电力公司日常管制、安全坐褥带来的影响也遏抑小觑。

在《黄仁勋：英伟达之芯》一书中，作家斯蒂芬·威特详确描绘了弗吉尼亚周劳登县一位谈明尼动力公司的技巧东谈主员冒着触电风险，完成数千个电力设施升级的场景。他写到“这些是用以保障内行最大数据中心集群的电力供应的设施……天然责任危机重重，但数据中心的需求如斯梗阻，以至于在2024年夏天，这家公司决定必须在电线仍带电的情况下进行更换。天然风险极高，但东谈主类的安全似乎仅仅次要议论……东谈主们对AI的渴求已至顶点”。

这个时间变化得如斯之快，以至于多个需要不同解法的难题扎堆到来，步地变化让电力安全变得愈加脆弱，应付危机所需的动力转型，却条件更多不踏实的新动力飞快上马，与此同期，AI改进还在推升着当今绿电远远无法知足的用电需求。电力公用作事公司在时间变局中变着法的寻找盈利契机，合理的永诀理的，正当的永诀法的，但一次次飓风、失火或海啸，老是让成本变得越来越高，利润则随之缩水。

大火中，好意思国电力作事转型发展的远景，相似被笼罩在一团黑烟之中。

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