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汇通财经APP讯——贵金属:好意思国 2 零卖销售数据不足预期，好意思国消费增长乏力，不外这并未给阛阓带来更多心焦，好意思股延续反弹态势，阛阓风险偏好小幅回升，贵金属则呈摇荡运行态势。地缘政事方面，近期胡塞武装与好意思国打破加重，特朗普责怪伊朗对胡赛武装的支合手，并对伊朗作念出警告，中东时局顿然孔殷。总体来看，经济下行担忧仍存，地缘政事风险合手续，后市贵金属板块或延续强势发扬。 操作上，轻仓作念多。沪金 2504 参考区间 680-710 元/克，沪银 2504 参考区间 8000-8400 元/千克。

工业硅：工业硅盘面仍然清晰一定压力，昨日盘中下过期尾盘又有所设置，整日涨跌有限，现货则延续小幅回调景况。近期卑劣需求暂无起色，多晶硅产量并未受到终局抢装带动，重复有机硅合手续减产，工业硅需求发扬仍然疲软，不外行业损失面合手续扩大之下，上游亦出现小数减产手脚，供应压力略有减轻，库存也有小幅去化迹象。总体来看，工业分娩大齐面对损失场面，硅厂开工难有辅助空间，充足担忧有缓解，后续工业硅期货价钱或有小幅设置空间，但产能充足大布景下，进取空间仍十分有限。操作上，以低位囤货念念路逢低布局远期多单，SI2505 合约参考区间 9800-10300 元/吨。

沪铅：隔夜沪铅偏弱摇荡。基本面来看，原料端，废电瓶供应有收紧趋势，回收端到货较少，再生铅利润设置复产提产废电瓶需求，价钱易涨难跌。供应端，再生铅厂顿然原料库存为主，部分地区产线进修截至，产量启动爬坡，铅锭供应角落增长。需求端，下接货意愿一般，阛阓需求多维系则需，场内成交有待跟进，何况再生端企业受原料流畅偏紧影响大齐挺价。总体来看，本钱端撑合手随废电瓶举高，需求一侧能否上量值得温煦，展望铅价高位摇荡为主。

沪锌：隔夜沪锌偏弱摇荡。宏不雅面，好意思国 2 月零卖数据发扬远不足预期，特朗普重申 4 月2 号平等关税，宏不雅厚谊降温；国内 1-2 月事济数据休戚各半，地产销售跌幅收窄但新开工仍然欠安。基本面看，供应端，3 月朔方矿山陆续复产，现时冶真金不怕火厂原料库存位置尚可，处在分娩安全期内。真金不怕火厂冶真金不怕火利润扭亏为盈，供应还原速率合适预期。需求端，京津冀地区环保限产陆续解除，开工及接单环比或有回升。昨日社库延续延续累增，或打压现货升水。合座来看，基本面供需双增，库存累增对冶真金不怕火利润合手续走高撑合手不彊，展望锌价宽幅摇荡为主。

镍不锈钢：隔夜沪镍再行跌回 13 万元大关。宏不雅方面，好意思国零卖数据不足预期，经济压力突显，好意思元指数企稳对有色板块酿成压力。近期音书面上镍市近期扰动经常，但受制于基本面压力和阛阓厚谊部分消退，镍价压力启动清晰。不外镍矿撑合手照旧偏强，导致镍的下方空间较为有限。不锈钢方面，本钱端镍铁价钱一起走强，对价钱酿成撑合手，但不锈钢现货成交转向清淡，供需两边堕入博弈。操作上，镍不锈钢暂时不雅望。沪镍 2505 区间 125000-135000 元/吨。SS2505 参考区间 13300-13900 元/吨。

橡胶：人人为传统低产季中，供应端变化有限，人人仍处于顿然上一个割季的结转库存阶段。需求端来看，参加 3 月以后卑劣轮胎企业的分娩活动变化不大，而库存水平的消化逐步放缓，或体现履行轮胎销售次序环比回落。需求订价阶段(因为实在莫稳健期产量，是以订价取决于当期需求需要使用几许)，在工业品集体偏弱的布景下，而现阶段自然橡胶的供应除季节性外实在莫得动态变化(比如天气在这个阶段对供应影响高出小)，RU&NR 短期相对偏弱。向后看，不才一个割季降临前，宏不雅经济(本色是下一个阶段真确的人人需求)或将主导单边价钱的走向。

螺纹钢： 地产销售有所改善，不外地产新开工陆续下滑，对用钢需求仍有株连。供应端，钢厂合手续复产，钢材供应加速回升，螺纹钢产量高于客岁同时，其中长流钢企带来较大增量，短经过分娩因利润损失启动减产，展望产量合手续回升起间受限。卑劣需求处于季节性还原，跟着天气回蔼然资金到位好转有望陆续加多。短期钢材参加去库阶段，不外阛阓不合较大，需求预期不高和本钱撑合手浮松使得钢价向下波折。

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热卷： 热卷供需双增，但去库加速，表需创下了年内新高，不外排产谋划骄横三月底四月热卷合座在复产周期，温煦复产斜率。热卷短期崎岖空间有限。计谋上，严慎追空，螺纹 2505 合约参考 3150-3350，热卷 2505 合约参考 3300-3500 区间。

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